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Wirtschaftsausblick Ukraine

Die ukrainische Wirtschaft wuchs 2024 um 3,5%, getragen durch die Binnennachfrage, jedoch gebremst durch Zerstörungen im Energiesektor. Für 2025 und 2026 wird ein Wachstum von 2,9% und 3,2% prognostiziert. Privater Konsum und Investitionen sind die wichtigen Wachstumstreiber. Das Exportwachstum bleibt begrenzt, während die Importe zunehmen. Dennoch wird erwartet, dass die Leistungsbilanz 2025 ausgeglichen ist, gestützt durch ein G7-Finanzpaket über 50 Mrd. USD durch Zinseinnahmen aus eingefrorenen russischen Zentralbankreserven (Extraordinary Revenue Acceleration; ERA). Für 2026 wird erneut ein Defizit prognostiziert. Die Inflation dürfte 2025 weiterhin zweistellig bleiben; erst 2026 wird sie sich dem Zielkorridor der Nationalbank annähern, begünstigt durch eine verbesserte landwirtschaftliche Ernte, eine restriktive Geldpolitik und weniger stark wachsende Energiepreise.

  • Ukraine
WA 21 | März 2025

Überblick

  • Das Wirtschaftswachstum wird sich 2025 auf 2,9% verlangsamen, nach 3,5% im Jahr 2024
  • Konsum und Investitionen sind die zentralen Wachstumstreiber, während Kriegsschäden und der Arbeitskräftemangel hemmend wirken
  • Die Inflation wird Mitte 2025 ihren Höchststand erreichen, danach sinken und sich 2026 wieder dem Zielwert annähern.
  • Die ERA-Mittel in Höhe von 50 Mrd. USD werden die Leistungsbilanz 2025 ausgleichen, 2026 wird wieder ein Defizit erwartet
  • Eine kontrollierte Abwertung schont die Währungsreserven
  • Die Finanzierung des Haushalts bleibt herausfordernd. Ein Teil der internationalen Finanzhilfen wird für die Beschaffung militärischer Güter verwendet
  • Die Staatsverschuldung wird 2024 ihren Höchststand erreichen, 2025/2026 zurückgehen
  • Der Schwarzmeer-Korridor wirkt sich positiv auf die Exporte aus, Importe wachsen aber stärk

Sonderthemen

  • Wiederaufbaubedarf: Bisher524 Mrd. USD; Mittel für kurzfristige Prioritäten reichen nicht aus
  • Herausforderungen im Energiesektor: Stromausfälle bisher begrenzt, aber gestiegene Preise
  • Internationale Unterstützung: Unterstützung der USA und EU jetzt auf ähnlichem Niveau