Wirtschaftsausblick Moldau
Nach zwei Jahren Stagnation wuchs das BIP in Moldau im Jahr 2025 um 2,4%, angetrieben durch Investitionen und Landwirtschaft. Auch im Jahr 2026 durch Investitionen und Strukturreformen im Rahmen des Growth Plans (GP) unterstützt.
WA 23 | März 2026
Überblick
- Nach zwei Jahren Stagnation wuchs das BIP im Jahr 2025 um 2,4%, angetrieben durch Investitionen und Landwirtschaft; Investitionen stiegen um 22% und trugen 4,6%pkt. zum Wachstum bei; „investitionsgetriebenes Wachstum“
- Im Jahr 2026 wird das Wachstum durch Investitionen und Strukturreformen im Rahmen des Growth Plans (GP) unterstützt; die Prognosen variieren zwischen 2,3% und 3,0%
- Die Inflation (Feb-26: 5,1%) liegt wieder im Toleranzbereich der Nationalbank
- Das Haushaltsdefizit lag 2025 bei 4,0% des BIP und soll auf 5,7% des BIP im Jahr 2026 steigen; dies spiegelt einen Anstieg der Investitionsausgaben im Rahmen des GPs wider (ca. 4,3% des BIP)
- Der Euro-Wechselkurs bleibt stabil und die Devisenreserven sind solide (5 Monate Importdeckung)
- Während dies auf eine stabile außenwirtschaftliche Lage hindeutet, ist das Leistungsbilanzdefizit (CAD) sehr hoch; 2024: 17% und 9M2025: 19% des BIP
- Unserer Ansicht: hohes CAD hängt mit einer deutlichen Unterschätzung der Bargeld-Rücküberweisungen zusammen; bei einer höheren Schätzung wäre das CAD einstellig (in % des BIP)
- Die FDI-Zuflüsse umfassten in 9M2025 2,6% des BIP, wobei es sich hauptsächlich um reinvestierte Gewinne und weniger um Neuinvestitionen handelte; Attraktivität für FDI bleibt schwach
Sonderthema
Demografie. Die Bevölkerung ging zwischen 2020 und 2025 um 260.000 (10%) zurück; allerdings wurde nur ein geringer Anteil der Flüchtlinge aus UKR als Einwohner MDAs gezählt
