The ECB’s targeted long-term re-financing programmes and its effect on bank lending
Welchen Effekt hatte das von der EZB aufgelegte TLTRO-Programm auf die Kreditvergabe der Banken?
Zentralbanken haben in einer Marktwirtschaft nur sehr begrenzten Einfluss darauf, wozu Geschäftsbanken die von der Zentralbank bereitgestellte Liquidität nutzen. So kann z.B. der realwirtschaftliche Effekt einer Zinssenkung weitgehend verpuffen, wenn die Banken diesen nicht in eine erhöhte Kreditvergabe an die Realwirtschaft umsetzen.
Um diesem Phänomen zu begegnen, wurden in den letzten Jahren eine Klasse von langfristigen Refinanzierungsgeschäften durch die EZB entwickelt, die die Kreditvergabe an die Realwirtschaft durch gezielte Anreize unterstützen sollen. Diese sog. targeted longer-term refinancing operations wurden vom EZB-Rat erstmals im Jahr 2014 beschlossen.
Das vorliegende Technical Note untersucht die Effekte des EZB-Programms auf die Kreditvergabe von Geschäftsbanken an die Realwirtschaft.
