Überblick

• Maia Sandu trat am 24. Dezember 2020 als neue Präsidentin ihr Amt an; nach Rücktritt von PM Ion Chicu, Aureliu Ciocoi zum kommissarischen PM ernannt; Parlamentswahlen für Frühjahr 2021 erwartet
• Moldauische Wirtschaft litt 2020 unter einem Doppelschock aus Coronakrise und schwerer Dürre im Agrarsektor; wir prognostizieren einen Rückgang des BIP um 6,7%
• Wirtschaftliche Erholung in 2021 mit 4,5% BIP Wachstum erwartet
• Inflationsrate blieb in 2020 innerhalb des Zielkorridors der Nationalbank; Rückgang auf 1,8% für 2021 erwartet
• Steigende öffentliche Ausgaben bei sinkenden Einnahmen führen zu Haushaltsdefizit von 5,4% des BIP in 2020 – Verfügbare Mittel (EU, IWF) wurden dabei nicht vollständig verbraucht

Überblick

• Wir erwarten in der Folge der Coronakrise einen BIP-Rückgang von 6,3% in 2020, ein stärkerer Rückgang als nach der globalen Finanzkrise
• Starker Rückgang des privaten Konsums, der Investitionen und der Exporte; nur sinkende Importnachfrage und zusätzliche Staatsnachfrage verhindern einen noch größeren Einbruch
• Starke wirtschaftliche Erholung mit 5,5% BIP Wachstum für 2021 erwartet
• Inflationsrate sinkt auf 1,3% in 2020 (von noch 4,8% in 2019), da die moldauische Wirtschaft deutlich unter Kapazität produziert
• Daher weiterhin expansive Geldpolitik und Reduzierung des Leitzins zu erwarten
• Wechselkurs stabil in der Folge von Zentralbankintervention und nach Zusage der IWF Notfallkredite. Moderate Abwertung möglich in der zweiten Jahreshälfte
• Steigende öffentliche Ausgaben bei gleichzeitig sinkenden Einnahmen führen zu einem Haushaltsdefizit von 5,4% des BIP in diesem Jahr – vorausgesetzt die zur Finanzierung notwendigen Geberkredite können gesichert werden

Themen:

• Die neue Regierung. Neue Minderheitsregierung der Sozialisten muss ihren Willen zur Reformpolitik noch beweisen
• Verbesserung des Geschäftsklimas. Konkrete Vorschläge durch GET Moldau in Kooperation mit der European Business Association
• Reformkonzept für die Investitionsförderagentur. Zur Stärkung der Effektivität der Investitionsförderagentur sollte eine zielgruppenorientierte Ausrichtung angestrebt werden
• Überregionaler Busmarkt in Moldau. Strategisches Planungs-und Regulierungskonzept notwendig basierend auf einem Mobilitätsmasterplan

Themen:

• Die neue Regierung.Große Herausforderungen für die ungewöhnliche Koalition zwischen den pro-russischen Sozialisten und dem pro-EU Block ACUM
• Wirtschaftliche Auswirkungen des DCFTA. Nach 5 Jahren Implementierung finden wir einen starken positiven Effekt auf die Exporte in die EU
• Neuausrichtung der Investitionsförderagentur in Moldau. Die durchgeführte Reorganisation erfordert auch eine Anpassung der Aufgaben und Prozesse

Themen:

• Geldpolitische Normalisierung in führenden Wirtschaftsnationen.Bisher keine Wirkung auf Moldau, da geringe Auslandsverschuldung und umsichtige Politik in letzten Jahren, dennoch Vorsicht geboten
• Perspektiven einer Agrarversicherung. Aktuelles System funktioniert nur bedingt, wir empfehlen eine einfachere Alternative oder schrittweise Reform
• Überschuldung von Privathaushalten. Einige Mikrofinanzinstitute erhöhen durch unverantwortliche Kreditvergaben die Überschuldung
• Effekt des DCFTA.Starkes Wachstum der Exporte in die EU, höheres FDI aus der EU

Themen:

• Exportentwicklung in 2017. EU Markt bleibt der wichtigste Treiber für die moldauischen Exporte. Direktinvestitionen aus der EU stärken Export im Automotive-Bereich (insb. Kabelbäume)
• EU-Zollkontingente. Empfehlung EU-Zollkontingente für Trauben und Pflaumen zu erhöhen
• Transparenz von Konsumentenkrediten. Intransparente Nutzung des effektiven Jahreszinses bei Konsumentenkrediten. Rechtsrahmen sollte verschärft und Überwachung gestärkt werden

Themen:

• Bankensektor. Stabilisierung nach dem Betrugsskandal erzielt, Kreditierung der Privatwirtschaft aber nach wie vor rückgängig
• Ausländische Direktinvestitionen. Rolle von FDI für die Wirtschaft bisher unterschätzt, wie von einer GET Moldau Studie gezeigt
• Wirtschaftliche Reformen. Umfassende Reformen positiv zu bewerten, aber zu früh für abschließendes Urteil
• Steigende Steuereinnahmen. Anstieg der Steuereinnahmen zumindest teilweise auf Reformen zurückführbar; positives Beispiel für Strukturreformen

Themen

• Clusterförderung. Die Bildung von Clustern kann zur industriellen Entwicklung und zur Attraktion von FDI beitragen
• Außenhandel. Ausbau des Handels mit GUS ist erstrebenswert, soll aber nicht auf Kosten des Handels mit der EU erfolgen; Kritik an DCFTA ist unbegründet
• Bankensektor. Empfehlungen zur Absorption überschüssiger Liquidität im Bankensektor