Armenien

Wirtschaftsausblick Armenien – Ausgabe 05 | Juni 2021

Überblick

  • Premierminister Paschinjan zurückgetreten; Neuwahlen sind für den 20. Juni 2021 angesetzt
  • Relativ verhaltene Wachstumsaussichten nach Doppelschock 2020
  • BIP-Wachstum um 2,9% erwartet; vor allem durch höhere Staatsausgaben bedingt
  • Konsum wird 2021 wieder etwas anziehen, Investitionen bleiben voraussichtlich schwach
  • Haushaltsdefizit von 5,4% des BIP in 2021 erwartet; Staatsverschuldung steigt bis Ende 2021 auf 69% des BIP, ab 2022 Haushaltskonsolidierung wahrscheinlich
  • Leistungsbilanzdefizit voraussichtlich bei 6,7% des BIP in 2021
  • Durchwachsene Entwicklung der Exporte erwartet: Erholung aufgrund hoher Metallpreise, aber nur langsame Rückkehr des Tourismus in 2021; Importe werden wieder anziehen
  • Langsame Erholung von FDI wegen politischer Unsicherheit; 2020: Rückgang um mehr als die Hälfte
  • Ausgabe eines Eurobonds i.H.v. 750 Mio. EUR sorgt vorerst für eine tragfähige externe Finanzlage
  • Abwertung des Dram wegen hoher Unsicherheit in Q4-2020 sowie Q1-2021
  • Anhebungen des Leitzinses wegen gestiegener Inflation folgen auf mehreren Senkungen in 2020
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Wirtschaftsausblick Armenien – Ausgabe 04 | Januar 2021

Überblick

  • 2020: BIP-Rückgang um 7,3% erwartet; Doppelschock: Corona und militärische Konfrontation
  • Langsame Erholung erwartet; BIP-Wachstum von 1,0% im Jahr 2021 und 3,5% im Jahr 2022
  • Konsum wird 2021 wieder anziehen, Investitionen bleiben voraussichtlich schwach
  • Haushaltsdefizit von 7,0 % des BIP in 2020 erwartet; Staatsverschuldung steigt 2021 auf 69% des BIP
  • Leistungsbilanzdefizit voraussichtlich bei 6,0% in 2020; niedriger als 2019
  • Starker Rückgang der Exporte (v.a. Tourismus) wird durch noch stärkeren Importrückgang kompensiert
  • Zugleich: FDI in 2020 um fast die Hälfte zurückgegangen, Erholung nur langsam zu erwarten
  • Aufstockung des IWF-Kredits und Auszahlung von ca. 232 Mio. USD entscheidend für die Finanzierung des Haushaltsdefizits in 2020
  • Relativ stabiler Wechselkurs im 1. Halbjahr 2020, Abwertung des Dram wegen hoher Unsicherheit im 3. Quartal
  • Abwertung führt zu höherer Inflation (pass through); CBA Reaktion: Anhebung des Leitzins im Dezember 2020
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Wirtschaftsausblick Armenien – Ausgabe 03 | August 2020 (update)

Überblick

  • BIP wird um 1,5% fallen; Prognose vor Corona: 5,5%
  • Privater Konsum und Investitionen gehen stark zurück
  • Höhere Staatsausgaben verringern den Rückgang der Nachfrage
  • Haushaltsdefizit wird bei 5% des BIP liegen, im Vergleich zu geplanten 2,3% vor Corona
  • Leistungsbilanzdefizit bei 8,6% des BIP, nur leicht höher als vor Corona (8,4%)
  • Export und private Kapitalzuflüsse gehen zwar stark zurück, dies wird aber durch einen Importeinbruch praktisch ausgeglichen
  • Allerdings: niedrigere FDI und Umkehr privater Kapitalflüsse verursachen Problem das Leistungsbilanzdefizit zu finanzieren
  • Aufstockung des stand-by arrangement (SBA) des IWF und sofortige Auszahlung von 280 Mio. USD entscheidend für Finanzierung der Haushalts- und Leistungsbilanzdefizite
  • Relativ stabiler Wechselkurs nach vorübergehender Abwertung im März
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Wirtschaftsausblick Armenien – Ausgabe 02 | Januar 2020

Überblick

  • Wirtschaftswachstum bei ca. 7,0% in 2019, deutlich höher als erwartet
  • Haupttreiber: Konsum auf Basis robuster Kreditvergabe an private Haushalte
  • Investitionsaktivität fiel 2019, mit negativen Implikationen für mittelfristiges Wachstum
  • Wachstumsprognose für 2020: 4,9%
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